Ελλάδα
Στον τομέα της οικονομίας Χ.Α.
Από υψηλότερο σημείο εκκίνησης η πρώτη συνεδρίαση Σεπτεμβρίου στα ευρωπαϊκά, από χαμηλότερο στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Στο ΧΑ, η αρχή για τους επενδυτές γίνεται μετά από Αυγουστιάτικες απώλειες 3,18% με τον Γενικό Δείκτη στις 1.431,19 μονάδες. Από τις 1.265,62 (-3,03%) για τον Δείκτη Τραπεζών, από τις 3.473,66 (-3,69%) για τον FTSE25 και από τις 2.320,72 (συν 0,37%) για τον FTSE Mid Cap με ενδιαφέρουσα την θετική διαφοροποίηση mid caps-σηματωρών της κατηγορίας. Από τα χαρακτηριστικά της περιόδου η στάση αναμονής για την πλειονότητα των διαχειριστών ξένων χαρτοφυλακίων, η αποχή πολλών, η μερική κατοχύρωση θέσεων στην διάρκεια της ανοδικής διόρθωσης (από τα χαμηλά της 5ης Αυγούστου) κυρίως από Ελληνες θεσμικούς. Ωστόσο, προς το τέλος του μηνός καταγράφηκαν αγορές ιδίων μετοχών από 3-4 εισηγμένες αυξημένου ειδικού βάρους, στοιχείο που θα μπορούσε να «μετρήσει» τον Σεπτέμβριο. Η κυβέρνηση από την πλευρά της θα επιδιώξει να διασκεδάσει τις εντυπώσεις περί μεταρρυθμιστικής κόπωσης και σχετικών αιτιάσεων, αιχμή του δόρατος η πρωθυπουργική ομιλία στην ΔΕΘ. Ο Φίλιππος Πανταζής έχει τις πληροφορίες για τις παραμέτρους που κρίνουν το πακέτο, πλην όμως ο Κυριάκος Μητσοτάκης είναι σαφής ως προς τα στενά δημοσιονομικά περιθώρια που έχει (άλλωστε πρέπει να στείλει και το ανάλογο μήνυμα στους αναλυτές του Moody’s). Στα τρία μέτωπα που κρίνουν την τάση στο ΧΑ αναφερόταν ο Στέφανος Κοτζαμάνης, θα σταθώ στην σημασία της αξιολόγησης από τον οίκο Moody’s και τους ελκυστικότερους συντελεστές των εισηγμένων έναντι αντίστοιχων ευρωπαϊκών. Στα πλεονεκτήματα των long το… μακρύ φθινόπωρο των τραπεζών, με παρουσιάσεις, νέες εισαγωγές (Τράπεζα Κύπρου), διεργασίες για placements (ΤΧΣ/Εθνική), διαδικασία συγχώνευσης Attica Bank- Παγκρήτιας, κινητικότητα σε Optima Bank, αλλά και εκτός ΧΑ (Τράπεζα Χανίων). Ειδικότερα για τις τέσσερις συστημικές, ο Αύγουστος ήταν θετικός μόνον για τους μετόχους της Πειραιώς (στα 3,908 ευρώ με οριακό συν 0,21%) και γεμάτος «μελτέμια» για της Alpha BankΑΛΦΑ 0,00% (στα 1,5465 ευρώ με απώλειες 9,19%). Σταθερά πίσω η μετοχή της Alpha BankΑΛΦΑ 0,00% (μόλις 0,49% από αρχή έτους-έναντι 19,22% του ΔΤΡ) τελευταία και σε όρους αποτίμησης, στα 3,638 δισ έναντι 4,886 δισ της (τρίτης) Πειραιώς. Στα 7,563 δισ η χρηματιστηριακή αξία της Eurobank, στα 7,187 δισ της Εθνικής. Με γνώμονα και τα οικονομικά αποτελέσματα η τακτική των επενδυτών, σειρά έχουν από αύριο ο Sarantis, με ΟΠΑΠ και Trade Estates να ακολουθούν και Quest να έπεται. Βραχυπρόθεσμα, για αύριο στο επίκεντρο η Motor Oil μετά τις συναλλαγές-ρεκόρ 8,64 εκατ. τμχ (30/8) σε εύρος τιμών 21,46-22,18 και τελική στα 21,70 ευρώ, ο ΟΠΑΠ (μετά από διόρθωση 2,01% στα 15,64 ευρώ, την Παρασκευή) σε αναμονή των αποτελεσμάτων την Τρίτη, όπως και οι HelleniQ Energy, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, ΕΛΛΑΚΤΩΡ με ανοιχτό το ενδεχόμενο εξελίξεων μέσα στο μήνα. Παράλληλα, η ενθαρρυντική εικόνα συγκεκριμένων mid caps έχουν προσδώσει επενδυτικό ενδιαφέρον σε αυτή την κατηγορία εισηγμένων/μετοχών με τον όμιλο Fourlis στο προσκήνιο (μετά την σημαντική συμφωνία με την Foot Locker) αλλά και ΚΡΙ ΚΡΙ, Optima Bank, Intralot, Quest, Intrakat, Profile, Trade Estates, ΟΛΠ, ΑΔΜΗΕ με ενδείξεις μόχλευσης. Τέλος της εβδομάδος η ανακοίνωση του ΑΕΠ δεύτερου 3μηνου, με τη νέα αύξηση του πληθωρισμού να περιορίζει την αγοραστική δύναμη στην αγορά. Τεχνικά, η επαναφορά για τον ΓΔ πάνω από τις 1.382 μονάδες (ΚΜΟ 200) επανεργοποίησε long δυνάμεις (πιθανότατα είχαν αρχίσει να τοποθετούνται από τα χαμηλά των 1.320 μονάδων- Δευτέρα 5 Αυγούστου), συμβάλλοντας στην κάλυψη σημαντικών κενών/gaps με αποτέλεσμα το «κλειδί» να είναι στα χέρια των long εάν καταφέρουν να υπερβούν την περιοχή των 1.450 μονάδων. Σημαντική καθώς παραμένει σημείο διέλευσης ΚΜΟ30 και 50 ημερών. Είτε στα χέρια των short εάν τους δοθεί περιθώριο για νέα διόρθωση χαμηλότερα των 1.410-1.405 μονάδων. Μη ενδεικτική η εικόνα στα Παράγωγα, καθώς στο «κλείσιμο» της Παρασκευής (τέλος Αυγούστου και 8μηνου) ήταν σε διαπραγμάτευση μόλις 192 (!) ΣΜΕ με premium 0,14% και ακόμη λιγότερα 64 (!) επίσης οριακά υψηλότερα 0,17% στην επόμενη σειρά. Αυξημένες θέσεις σε ΣΜΕ μετοχών, της Motor Oil (949 στο συν 2,37%), της Πειραιώς (1.207 στο συν 1,30%) και της ΔΕΗ (166 στο συν 0,43%).
Στον επιχειρηματικό τομέα
Η ένταση στη Μέση Ανατολή σε συνδυασμό με την κορύφωση των καθυστερήσεων στις παραδόσεις εμπορευμάτων κατά το κρίσιμο δεύτερο εξάμηνο του έτους, έχουν δημιουργήσει νέα, ασύμμετρα προβλήματα στην τροφοδοτική αλυσίδα, γνωστοποιεί η JumboΜΠΕΛΑ +0,09% με ανακοίνωσή της. Ο χρόνος παράδοσης των εμπορευμάτων έχει διπλασιαστεί και το κόστος έχει εκτοξευθεί, καθιστώντας αδύνατο τον προγραμματισμό και την ομαλή εξυπηρέτηση της αγοράς. Δυστυχώς οι φόβοι και οι πρόσφατες εκτιμήσεις της διοίκησης του Ομίλου JumboΜΠΕΛΑ +0,09% επαληθεύονται. Ενώ αρχικά, το «κλείσιμο» της διώρυγας του Σουέζ είχε προσωρινό χαρακτήρα, τώρα πια φαίνεται να επηρεάζει ολόκληρο το 2024 αφού -προς το παρόν- δεν διακρίνονται σημάδια προόδου. Παρά την αρνητική συγκυρία που έχει δημιουργηθεί στο παγκόσμιο εμπόριο, η διοίκηση του Ομίλου JumboΜΠΕΛΑ +0,09% πιστεύει ακράδαντα ότι η εξομάλυνση στην τροφοδοτική αλυσίδα (με τις όποιες θετικές συνέπειες), θα επέλθει μόνο μετά από συντονισμένη πολιτική παρέμβαση, ιδιαίτερα όσο πλησιάζουμε προς τις προεδρικές εκλογές των ΗΠΑ. Χωρίς αμφιβολία, η αδυναμία παράδοσης των προϊόντων εντός των συγκεκριμένων χρονοδιαγραμμάτων, επηρεάζει αρνητικά τα επίπεδα των αποθεμάτων για το 2024. Ο Όμιλος JUMBO προσαρμόζει ανάλογα την πολιτική του, με αποκλειστικό γνώμονα τη διατήρηση των τιμών σε επίπεδα εναρμονισμένα με τα εισοδήματα των καταναλωτών. Για το 2024, η εκτίμηση της διοίκησης του Ομίλου JUMBO, αναφορικά με την αύξηση τζίρου και των κερδών είχε τεθεί στο 8%. Αν και οι πωλήσεις του εξαμήνου επιβεβαιώνουν την εκτίμηση αυτή δεν θα πρέπει να δημιουργούν την αισιοδοξία διατήρησης του ρυθμού ανάπτυξης και στο δεύτερο εξάμηνο του έτους καθώς οι πιθανότητες είναι οι συνθήκες να χειροτερεύσουν προτού καλυτερεύσουν. Με βάση τα δεδομένα όπως ισχύουν σήμερα και εφόσον δεν υπάρξει κάποια αλλαγή, εκτιμάται ότι ο ρυθμός αύξησης των πωλήσεων για το 2024 θα είναι στο +4% με την κερδοφορία να φλερτάρει με τα επίπεδα του 2023. Μόνιμη δέσμευση της διοίκησης της JumboΜΠΕΛΑ +0,09% αποτελεί η έγκαιρη ενημέρωση των μετόχων – συνεταίρων. Ωστόσο, σε ένα περιβάλλον έντονης αβεβαιότητας κάθε εκτίμηση για το μέλλον μπορεί να θεωρηθεί άμεσα ξεπερασμένη. Όσον αφορά την πορεία των πωλήσεων κατά το επτάμηνο του έτους, οι πωλήσεις του Ομίλου, είναι αυξημένες κατά +7% περίπου. Για τον όμιλο JUMBO, o Ιούλιος 2024 ήταν ένας μήνας που κατέγραψε αύξηση πωλήσεων κατά +2% συνολικά, σε σχέση με τον αντίστοιχο περσυνό μήνα. Τον Ιούλιο του 2024, οι καθαρές πωλήσεις της μητρικής εταιρείας (χωρίς να υπολογίζονται οι ενδοεταιρικές συναλλαγές), παρουσίασαν αύξηση κατά +3% περίπου. Συνολικά για το επτάμηνο του έτους 2024, οι καθαρές πωλήσεις της μητρικής εταιρείας -χωρίς τις ενδοεταιρικές συναλλαγές- παρουσίασαν αύξηση κατά 7% περίπου σε σχέση με το 2023.
Διεθνείς Αγορές
ΕΥΡΩΠΗ
Μικτά πρόσημα στις ευρωαγορές μετά την ανακοίνωση του πληθωρισμού στην Ευρωζώνη. Ειδικότερα, στο 2,2% υποχώρησε ο ετήσιος πληθωρισμός στην ευρωζώνη -στο πιο χαμηλό από τα μέσα του 2021- από 2,6% τον Ιούλιο. Ο δομικός πληθωρισμός που εξαιρεί τις ευμετάβλητες τιμές της ενέργειας και των μη επεξεργασμένων τροφίμων διατηρήθηκε πιο ψηλά για τρίτο διαδοχικό μήνα, στο 2,8% ετησίως. Μία ακόμη πιο δομική μέτρηση, που εξαιρεί και τις τιμές του αλκοόλ και του καπνού, υποχώρησε ελαφρώς στην ευρωζώνη, στο ετήσιο 2,8% από 2,9% τον Ιούλιο. Ο ευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 ενισχύθηκε 0,09% στις 525 μονάδες, ο FTSE 100 στο Λονδίνο σημείωσε πτώση 0,04% στις 8.376 μονάδες, ο DAX 30 στη Φρανκφούρτη κινήθηκε χαμηλότερα 0,03% στις 18.906 μονάδες και ο CAC 40 στο Παρίσι κατέγραψε απώλειες 0,13% στις 7.630 μονάδες. Στο μεταξύ, στο 6,4% διαμορφώθηκε το εποχικά προσαρμοσμένο ποσοστό ανεργίας στη ζώνη του ευρώ τον Ιούλιο, μειωμένο σε σχέση με την αντίστοιχη μέτρηση του προηγούμενου μήνα, όπως ανακοίνωσε η Eurostat στην έκθεσή της την Παρασκευή. Το ποσοστό μειώθηκε κατά 0,2 ποσοστιαίες μονάδες σε ετήσια βάση. Σε ολόκληρη την Ευρωπαϊκή Ένωση, το ποσοστό ανεργίας διαμορφώθηκε στο 6% τον Ιούλιο, σταθερό σε σχέση με την ανάγνωση του Ιουνίου και αμετάβλητο σε ετήσια βάση. Στις αγορές εμπορευμάτων, η τιμή του πετρελαίου Brent υποχωρεί 1,4% στα 78,58 δολ. ανά βαρέλι και η τιμή του αργού WTI σημειώνει πτώση 2,6% στα 73,93 δολάρια. Αντίστοιχα, η τιμή του χρυσού κινείται χαμηλότερα 0,9% στα 2.537 δολ./oz. Επιπλέον, το ευρώ υποχωρεί 0,2% σε σχέση με το δολάριο στο 1,1054 δολ.
Η.Π.Α
Σε θετικό έδαφος κινήθηκε η Wall Street μετά την ανακοίνωση του πληθωρισμού στις ΗΠΑ. O προτιμώμενος δείκτης της Fed για τον πληθωρισμό αυξήθηκε με ήπιο ρυθμό ενισχύοντας το σχέδιο εκκίνησης στη μείωση επιτοκίων τον επόμενο μήνα. Παράλληλα, οι δαπάνες των νοικοκυριών ενισχύθηκαν 0,4% τον Ιούλιο. Ειδικότερα, ο δείκτης τιμών προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE) παρέμεινε στο 2,5% σε ετήσια βάση, στα ίδια επίπεδα με τον προηγούμενο μήνα και σε ευθυγράμμιση με τις προβλέψεις των αναλυτών. Ο δείκτης είχε φτάσει στο επίπεδο του 7% τον Ιούνιο του 2022. O Dow Jones ενισχύθηκε 0,55% ή 227 μονάδες στις 41.526, ο S&P 500 σημείωσε άνοδο 1,01% στις 5.648 μονάδες και o Nasdaq κινήθηκε υψηλότερα 1,13% στις 17.713 μονάδες. Στο βιομηχανικό δείκτη, τη μεγαλύτερη άνοδο σημείωσαν οι μετοχές των Intel (+8,4%) και Amazon (+3%) ενώ τη μεγαλύτερη πτώση κατέγραψαν οι τίτλοι των Salesforce (-2,1%) και American Express (-1%). Συνολικά τον Αύγουστο, ο Dow Jones ενισχύθηκε 1,8%, ο S&P 500 2,3% και ο Nasdaq 0,6%. Αυτός ήταν ο τέταρτος ανοδικός μήνας για τον S&P 500. Στο απότομο sell-off των αρχών του μήνα, ο S&P 500 έφτασε να χάνει έως και 7,3% πριν ανακάμψει. Ο Dow και ο Nasdaq υποχώρησαν τότε έως 5,4% και 10,7%, αντίστοιχα Στο μεταξύ, η δεύτερη και τελευταία ανάγνωση του δείκτη καταναλωτικού κλίματος του Πανεπιστημίου του Μίσιγκαν στις ΗΠΑ για τον Αύγουστο αυξήθηκε ελαφρά στο 67,9 από το προκαταρκτικό 67,8 που δημοσιεύτηκε προ ημερών. Οι οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση της Wall Street Journal περίμεναν ότι θα βελτιωθεί ελαφρά στην τελική ένδειξη 68. Ο δείκτης ήταν 66,4 τον Ιούλιο. Παράλληλα, ανοδική τροχιά ακολούθησαν οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων καθώς το 10ετές ενισχύθηκε κατά πέντε μονάδες βάσης στο 3,91% και το 2ετές κινήθηκε υψηλότερα κατά τρεις μονάδες βάσης στο 3,93%. Στις αγορές εμπορευμάτων, η τιμή του πετρελαίου Brent σημείωσε πτώση 1,4% στα 78,81 δολ. ανά βαρέλι και η τιμή του αργού WTI υποχώρησε 2,9% στα 73,72 δολάρια. Αντίστοιχα, η τιμή του χρυσού κινήθηκε χαμηλότερα 1,1% στα 2.532 δολ./oz. Στην αγορά συναλλάγματος, το δολάριο ενισχύθηκε 0,2% έναντι του ευρώ, στο 1,1055 δολ.
ΑΣΙΑ
Χαμηλότερα κινούνται οι αγορές Ασίας-Ειρηνικού, καθώς οι επενδυτές αξιολογούν την επιχειρηματική δραστηριότητα της Κίνας, ενώ αναμένουν μια σειρά από στοιχεία που θα ανακοινωθούν αργότερα αυτή την εβδομάδα. Ο Nikkei στο Τόκιο ενισχύεται 0,1%, ο ASX στην Αυστραλία επίσης, ενώ πτώση 1% καταγράφουν οι δείκτες Shanghai και Shenzhen στην ηπειρωτική Κίνα. Μεγαλύτερη πτώση (-1,8%) σημειώνει ο δείκτης Hang Seng στο Χονγκ Κονγκ. Η Κίνα δημοσίευσε τα επίσημα στοιχεία του δείκτη διευθυντών αγορών για τον Αύγουστο. Ο μεταποιητικός δείκτης PMI υποχώρησε σε χαμηλό έξι μηνών στο 49,1, σημειώνοντας μεγαλύτερη συρρίκνωση σε σύγκριση με το 49,4 που σημειώθηκε τον Ιούλιο. Ο δείκτης έπεσε επίσης έξω από τη μέση πρόβλεψη των οικονομολόγων που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Reuters για 49,5, στον τέταρτο συνεχόμενο μήνα συρρίκνωσης. Από την άλλη πλευρά, ο μη μεταποιητικός δείκτης PMI της Κίνας σκαρφάλωσε στο 50,3, από το 50,2 του Ιουλίου. Στην αγορά συναλλάγματος, το δολάριο υποχωρεί οριακά έναντι του γεν, στα 146,05 γεν ανά δολάριο.
ΕΜΠΟΡΕΥΜΑΤΑ
Οι τιμές του πετρελαίου βουτούν εν μέσω αναφορών ότι ο ΟΠΕΚ+ θα προχωρήσει τελικά στην προγραμματισμένη αύξηση της παραγωγής τον Οκτώβριο. Έξι πηγές από τον όμιλο παραγωγών δήλωσαν στο Reuters ότι οκτώ μέλη του ΟΠΕΚ+ είναι έτοιμα να θέσουν σε ισχύ την προγραμματισμένη αύξηση παραγωγής, που θα προσθέσει 180.000 βαρέλια αργού την ημέρα στην αγορά τον Οκτώβριο. Η κίνηση συμπίπτει με τις διακοπές παραγωγής από πλευράς Λιβύης και καθώς το Ιράκ και άλλες χώρες σχεδιάζουν επίσης να περιορίσουν την παραγωγή. Παράλληλα, τα σημάδια εξασθένησης της ζήτησης, ιδιαίτερα στην Κίνα, σηματοδοτούν περιορισμό των κερδών. Το Brent σημειώνει πτώση 1,35% στα 78,86 δολ. το βαρέλι και το αμερικανικό WTI κατρακυλά 2,74% στα 73,83 δολ. Η επιβράδυνση της ζήτησης, ιδίως στην Κίνα, επηρέασε τις τιμές του πετρελαίου και έκανε αναλυτές να αμφιβάλλουν εάν ο Οργανισμός των Πετρελαιοεξαγωγικών Χωρών και οι σύμμαχοι, γνωστοί ως OΠΕΚ+, θα προχωρήσουν στην αύξηση του Οκτωβρίου. Ωστόσο, οι πηγές δήλωσαν στο Reuters ότι το σχέδιο για αύξηση της παραγωγής παραμένει σε ισχύ, καθώς η απώλεια της λιβυκής παραγωγής συσφίγγει την αγορά, ενώ τροφοδοτούνται ελπίδες από τις επικείμενες μειώσεις επιτοκίων. Η προγραμματισμένη αύξηση για τον Οκτώβριο είναι ωστόσο μόνο ένα κλάσμα των περικοπών 700.000 bpd στις οποίες προχωρά η Λιβύη, καθώς και περικοπών που έχουν ανακοινώσει Ιράκ, Καζακστάν και Ρωσία. Η επόμενη προγραμματισμένη συνάντηση κορυφής του ΟΠΕΚ+ θα πραγματοποιηθεί στις 2 Οκτωβρίου.
ΙΣΟΤΙΜΙΕΣ
Το δολάριο διαπραγματευόταν την Παρασκευή κοντά σε υψηλό μίας εβδομάδας έναντι των κυριότερων ομολόγων του, σε τροχιά να διακόψει ένα σερί απωλειών πέντε εβδομάδων, αφού τα ισχυρά οικονομικά στοιχεία μείωσαν τα στοιχήματα για επιθετικές μειώσεις των επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ. Το ευρώ παρέμεινε κοντά σε χαμηλό δύο εβδομάδων σε σχέση με το δολάριο, καθώς η υποχώρηση του πληθωρισμού στην ευρωζώνη ενίσχυσε την υπόθεση της χαλάρωσης της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας. Το γεν διατηρήθηκε κοντά στο στενά παρακολουθούμενο επίπεδο των 145 ανά δολάριο μετά την εξασθένηση που σημείωσε την Πέμπτη, καθώς το δολάριο ακολούθησε την άνοδο των αποδόσεων των αμερικανικών κρατικών ομολόγων.
ΟΜΟΛΟΓΑ
Αποποίηση Ευθύνης
Οι απόψεις, τιμές, ποσά ή επιτόκια και κάθε προφορική ή γραπτή ανάλυση είναι ενδεικτικές και αντανακλούν καλόπιστα γενόμενες παραδοχές, καθώς και την διαθέσιμη σε μας πληροφόρηση για τα σχετικά δεδομένα της αγοράς. Έχουν απλώς ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν συνιστούν σε καμία περίπτωση προτροπή για πραγματοποίηση και προτροπή οποιασδήποτε συναλλαγής. Τα δεδομένα που παρατίθενται έχουν ληφθεί από πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες και έχει καταβληθεί κάθε δυνατή επιμέλεια για την ορθή επεξεργασία τους. Ωστόσο, τα δεδομένα δεν έχουν επαληθευτεί από την Εταιρία και δεν παρέχεται καμία εγγύηση, ρητή ή σιωπηρή, για την ακρίβεια, πληρότητα ή εγκυρότητά τους. Οι απόψεις που διατυπώνονται ισχύουν κατά τη χρονική στιγμή εκδόσεως του εντύπου και υπόκεινται σε αναθεώρηση χωρίς οποιαδήποτε προειδοποίηση.