Σχόλιο Αγοράς
Το ΧΑ ανέκαμψε χθες μετά από τρεις πτωτικές συνεδριάσεις και σε αντιστοιχία με τα Ευρωπαϊκά Χρηματιστήρια. Πιο συγκεκριμένα, ο Γενικός Δείκτης ανέβηκε κατά 0,78% κλείνοντας στις 1.698,34 μονάδες (FTSE Large Cap: +0,89%, FTSE Mid Cap: +1,63%, Δείκτης Τραπεζών: +1,50%) και η αξία των συναλλαγών διαμορφώθηκε στα EUR 150,3εκ., πιο κάτω σε σχέση με τα EUR 265,1εκ. τη Δευτέρα. Αναμένουμε οι επενδυτές να κρατήσουν μια στάση αναμονής εν αναμονή των ανακοινώσεων του Προέδρου των ΗΠΑ για τους δασμούς.
Σημερινοί τίτλοι νέων
- Ελαφρώς πάνω ο ετήσιος πληθωρισμός στην Ελλάδα το Μάρτιο (Eurostat)
- Ο ελληνικός δείκτης PMI έκλεισε σε υψηλό 3 ετών το Μάρτιο
- Μειώθηκε περαιτέρω στο 8,6% η ανεργία στην Ελλάδα το Φεβρουάριο
- Η Fitch αναβάθμισε τις τέσσερις συστημικές τράπεζες
- Οι προμηθευτές ηλεκτρικής ενέργειας ανακοίνωσαν χαμηλότερα τιμολόγια για τον Μάρτιο
- MOH Προεπισκόπηση αποτελεσμάτων 4ου τριμήνου 2024ε | Αναμένεται ένα καλό τρίμηνο και έτος, παρά την διόρθωση των περιθωρίων διύλισης και την πυρκαγιά στο διυλιστήριο, αναμένουμε μέρισμα EUR 1,10 ανά μετοχή
- Η Snappi θα ξεκινήσει τη λειτουργία της το 2ο τρίμηνο του 2025
- Η Intralot ανακοίνωσε την επέκταση της αποπληρωμής ομολογιακού δανείου EUR 100,0εκ.
- H BriQ Properties ανακοίνωσε τα αποτελέσματα του 2024
Τίτλοι μακροοικονομικών νέων
Ελαφρώς πάνω ο ετήσιος πληθωρισμός στην Ελλάδα το Μάρτιο (Eurostat)
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Eurostat, ο ετήσιος πληθωρισμός στην Ελλάδα αναμένεται να διαμορφωθεί στο 3,1% το Μάρτιο (πάνω κατά 1,8% σε σχέση με το προηγούμενο μήνα), ελαφρώς υψηλότερα σε σχέση με το Φεβρουάριο που ήταν 3,0% και πιο πάνω από τον αντίστοιχο Ευρωπαϊκό μέσο όρο (πτώση στο 2,2% το Μάρτιο από 2,3% το Φεβρουάριο).
Ο ελληνικός δείκτης PMI έκλεισε σε υψηλό 3 ετών το Μάρτιο
Ο εποχικά προσαρμοσμένος Δείκτης Υπευθύνων Προμηθειών (PMI) της S&P Global για τον τομέα μεταποίησης στην Ελλάδα έκλεισε στις 55,0 μονάδες το Μάρτιο, υψηλότερα σε σύγκριση με τις 52,6 μονάδες το Φεβρουάριο, με τα επίπεδα απασχόλησης να έχουν αυξηθεί με τον ταχύτερο ρυθμό που έχει καταγραφεί από τον Ιανουάριο του 2022, καθώς οι ταχύτερη επέκταση της παραγωγής, οι νέες παραγγελίες και η απασχόληση στήριξαν την άνοδο.
Μειώθηκε περαιτέρω στο 8,6% η ανεργία στην Ελλάδα το Φεβρουάριο
Η ΕΛΣΤΑΤ ανακοίνωσε ότι το εποχικά διορθωμένο ποσοστό ανεργίας ανήλθε σε 8,6% το Φεβρουάριο του 2025, χαμηλότερα έναντι του αναθεωρημένου προς τα πάνω 9,1% τον Ιανουάριο του 2025 και χαμηλότερα έναντι του 11,5% τον Φεβρουάριο του 2024. Ο αριθμός των ανέργων ανήλθε σε 404.581 άτομα, σημειώνοντας μείωση κατά 26,3% σε ετήσια βάση και μείωση κατά 5,4% σε μηνιαία βάση.
Τίτλοι κλαδικών νέων
Η Fitch αναβάθμισε τις τέσσερις συστημικές τράπεζες
Ο οίκος αξιολόγησης Fitch Ratings αναβάθμισε τις μακροπρόθεσμες αξιολογήσεις εκδότη (IDR) της Eurobank και της Εθνικής Τράπεζας της Ελλάδος κατά μία βαθμίδα σε ‘BBB-‘/Σταθερό από ‘BB+’/Θετικό και αυτές της Alpha Bank και της Τράπεζας Πειραιώς σε ‘BB+’/Θετικό από ‘BB’/Θετικό. Οι αξιολογήσεις της Eurobank και της Εθνικής Τράπεζας είναι σύμφωνες με την πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας (επενδυτική βαθμίδα), ενώ οι θετικές προοπτικές για την Πειραιώς και την Alpha αντανακλούν τις προσδοκίες της Fitch ότι οι δύο τράπεζες θα συνεχίσουν να μειώνουν τα κεφαλαιακά τους βάρη από μη εξυπηρετούμενα προβληματικά περιουσιακά στοιχεία καθώς ολοκληρώνουν τις εκκαθαρίσεις της ποιότητας ενεργητικού. Η αναβάθμιση των τεσσάρων συστημικών τραπεζών αντανακλά κυρίως τις βελτιώσεις στα πιστωτικά προφίλ τους, συμπεριλαμβανομένης της μεγαλύτερης πορείας στη δημιουργία υγιών κερδών, της ολοκλήρωσης του μεγαλύτερου μέρους της εκκαθάρισης της ποιότητας των περιουσιακών τους στοιχείων, της ενίσχυσης των κεφαλαιακών θέσεων και της σταθερής χρηματοδότησης βάσει καταθέσεων. Τα νέα είναι θετικά και αναμενόμενα.
Οι προμηθευτές ηλεκτρικής ενέργειας ανακοίνωσαν χαμηλότερα τιμολόγια για τον Μάρτιο
Οι προμηθευτές ηλεκτρικής ενέργειας ανακοίνωσαν χαμηλότερα τιμολόγια για τον Μάρτιο, λόγω της χαμηλότερης τιμής χονδρικής (η χονδρική τιμή ηλεκτρικής ενέργειας τον Μάρτιο διαμορφώθηκε σε EUR 105,91/MWh από EUR 154,09/MWh τον Φεβρουάριο). Στο πλαίσιο αυτό, η ΔΕΗ ανακοίνωσε τιμολόγια χαμηλότερα κατά 24,6% σε σύγκριση με το προηγούμενο μήνα για τον Απρίλιο στα EUR 111,7/MWh και EUR 155/MWh αντίστοιχα.
Τίτλοι εταιρικών νέων
ΜΟΤΟΡ ΟΪΛ || ΑΓΟΡΑ | Τρέχουσα Τιμή: EUR 22,32 | Τιμή Στόχος: EUR 29,90
Προεπισκόπηση αποτελεσμάτων 4ου τριμήνου 2024ε | Αναμένεται ένα καλό τρίμηνο και έτος, παρά την διόρθωση των περιθωρίων διύλισης και την πυρκαγιά στο διυλιστήριο, αναμένουμε μέρισμα EUR 1,10 ανά μετοχή
Η Μότορ Οϊλ προγραμματίζει να ανακοινώσει τα αποτελέσματα του 4ου τριμήνου 2024ε σήμερα μετά το κλείσιμο της αγοράς, ενώ θα ακολουθήσει τηλεδιάσκεψη αύριο στις 17:30 ώρα Ελλάδος. Εξαιρουμένης της επίπτωσης των αποθεμάτων και των εκτάκτων, αναμένουμε «προσαρμοσμένα» EBITDA ύψους EUR 176εκ. (-48,4% σε ετήσια βάση, σύμφωνα με την μέση εκτίμηση των αναλυτών) και «προσαρμοσμένα» καθαρά κέρδη EUR 62εκ. (επίσης σύμφωνα με την μέση εκτίμηση των αναλυτών) από «προσαρμοσμένα» καθαρά κέρδη EUR 178εκ. το 4ο τρίμηνο του 2023. Υπολογίζοντας σε EUR 54εκ. τα αναμενόμενα κέρδη από αποθέματα και έκτακτα, προβλέπουμε ΔΠΧΑ EBITDA ύψους EUR 220εκ. (-2,2% σε ετήσια βάση) και ΔΠΧΑ καθαρά κέρδη EUR 90εκ. (+1,8% σε ετήσια βάση). Για το 2024ε, προβλέπουμε προσ. EBITDA και προσ. καθαρά κέρδη στα EUR 997εκ. και EUR 523εκ., μειωμένα κατά -32,7% και -40,6% αντίστοιχα. Τέλος, αναμένουμε η MOH να ανακοινώσει υπολειπόμενο μέρισμα EUR 1,10/μετοχή (μερισματική απόδοση: 4,8%, αποκοπή δικαιώματος μερίσματος: 25 Ιουνίου, συνολικό μέρισμα χρήσης 2024 στα EUR 1,40/μετοχή).
MOH Εκτιμήσεις αποτελεσμάτων ομίλου 4ου τριμήνου/έτους 2024ε
| EUR εκ. | 4ο τριμ. 2023 | 4ο τριμ. 2024ε | Ετήσια μεταβολή | 2023 | 2024ε | Ετήσια μεταβολή |
| ΔΠΧΑ EBITDA | 225 | 220 | -2.2% | 1,383.2 | 988 | -28.6% |
| “Προσαρμοσμένο” EBITDA* | 340 | 176 | -48.4% | 1480 | 997 | -32.7% |
| “Προσαρμοσμένο” EBITDA Διύλισης | 249 | 116 | -53.3% | 1185 | 735 | -37.9% |
| “Προσαρμ.” EBITDA Εμπορίας & λοιπών | 33 | 47 | 43.0% | 124 | 144 | 16.3% |
| – EBITDA Ηλεκτρισμού & Φυσικού Αερίου | 52 | 34 | -34.2% | 170 | 131 | -22.8% |
| ΔΠΧΑ Καθαρά κέρδη | 88 | 90 | 1.8% | 806 | 310 | -61.6% |
| “Προσαρμοσμένα” καθαρά κέρδη* | 178 | 62 | -65.2% | 881 | 523 | -40.6% |
Πηγή: Optima bank Τμήμα Ανάλυσης, MOH *Τα προσαρμοσμένα νούμερα εξαιρούν την επίπτωση των αποθεμάτων
Η Snappi θα ξεκινήσει τη λειτουργία της το 2ο τρίμηνο του 2025
H Διευθύνουσα Σύμβουλος της Snappi, της neobank στην οποία η Πειραιώς Financial Holdings κατέχει ποσοστό 69,27%, ανέφερε ότι η Snappi στοχεύει να φτάσει τους 100 χιλιάδες πελάτες το 2025 και να αυξήσει τη βάση της σε 1,0εκ. πελάτες το 2027 και 1,9εκ. το 2028. Η ψηφιακή τράπεζα Snappi κατέχει πανευρωπαϊκή τραπεζική άδεια και θα ξεκινήσει τις δραστηριότητές της στην ελληνική αγορά το 2ο τρίμηνο του 2025 και θα επεκταθεί στην ευρωπαϊκή αγορά εντός του 2026, με επίκεντρο τη Γερμανία, την Ιταλία και την Ισπανία. Σύμφωνα με το Επιχειρηματικό Σχέδιο της Πειραιώς, η Snappi αναμένεται να σημειώσει ζημιά EUR 20,0εκ. το 2025ε και EUR 30,0εκ. το 2026ε, κοντά στο μηδέν το 2027ε και να καταγράψει μικρό κέρδος EUR 15,0εκ. το 2028ε. Υπενθυμίζεται ότι η μέση αξία ανά πελάτη αποτιμάται σε EUR 741, με βάση τις εταιρικές συναλλαγές που πραγματοποιήθηκαν σε νεοτράπεζες την περίοδο 2022-2024. Η Πειραιώς είναι μία από τις κορυφαίες επιλογές μας στον κλάδο με Τιμή Στόχο στα EUR 6,50/μετοχή, που συνεπάγεται περιθώριο άνοδο 26%.
Η Intralot ανακοίνωσε την επέκταση της αποπληρωμής ομολογιακού δανείου EUR 100,0εκ.
Η εταιρεία ανακοίνωσε ότι υπέγραψε σύμβαση με ελληνικές τράπεζες για την επέκταση της λήξης του ομολογιακού δανείου από την 30.06.2025 στις 30.01.2026. Σημειώνεται ότι κατόπιν των καταβολών που έχουν ήδη πραγματοποιηθεί, όπως προβλέπεται στην σύμβαση του ομολογιακού δανείου, το άληκτο κεφάλαιο σήμερα ανέρχεται σε EUR 90,0εκ.
H BriQ Properties ανακοίνωσε τα αποτελέσματα του 2024
Η εταιρεία ανακοίνωσε ισχυρά αποτελέσματα για το έτος 2024, με τα έσοδα από ενοίκια να είναι αυξημένα κατά 72% σε ετήσια βάση στα EUR 15,7εκ., κυρίως λόγω της ενσωμάτωσης των ακινήτων της Intercontinental International (ICI). Τα προσαρμοσμένα EBITDA επίσης αυξήθηκαν κατά 89% σε ετήσια βάση, στα EUR 13εκ., με τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη να καταγράφουν αύξηση 58% σε ετήσια βάση, στα EUR 7,5εκ. Τα κεφάλαια από λειτουργικές δραστηριότητες (FFO) του ομίλου αυξήθηκαν κατά 42% σε ετήσια βάση στα EUR 5,5εκ., ενώ η καθαρή αξία ενεργητικού ανά μετοχή (NAV/μετοχή) αυξήθηκε κατά 11,6% σε ετήσια βάση σε EUR 3,43/μετοχή (με έκπτωση 25,9% σε σύγκριση με το χθεσινό κλείσιμο). Η εταιρεία αύξησε τις δανειακές της υποχρεώσεις στα EUR 128,6εκ., πάνω κατά 247% σε ετήσια βάση. Η Διοίκηση θα προτείνει τη διανομή μερίσματος EUR 0,135/μετοχή (μερισματική απόδοση: 5,3%), αυξημένο κατά 29% σε ετήσια βάση, ενώ αποφάσισε να εισηγηθεί προς την Τακτική Γενική Συνέλευση των μετόχων την θέσπιση προγράμματος επανεπένδυσης μερίσματος (Scrip Dividend Program) διάρκειας 4 ετών και συνολικού ποσού αύξησης μετοχικού κεφαλαίου έως EUR 30εκ.
Ημερολόγιο Προσεχών Γεγονότων
Μακροοικονομικά
07/04/25 | Εμπορικό ισοζύγιο ΦΕΒ (ΕΛΣΤΑΤ)
18/04/25 | Standard & Poor’s – Αναθεώρηση αξιολόγησης Ελληνικού αξιόχρεου
Αγορά
08/04/25 | FTSE Russell δημοσίευση ενδιάμεσης αξιολόγησης κατάταξης αγορών μετοχών χωρών (μετά το κλείσιμο της αγοράς των ΗΠΑ)
Ανακοίνωση αποτελεσμάτων 4ου τριμήνου/έτους 2024
02/04/25 | Motor Oil (μετά το κλείσιμο), Trade Estates (πριν το άνοιγμα)
08/04/25 | Fourlis Συμμετοχών (μετά το κλείσιμο)
09/04/25 | Quest Συμμετοχών (μετά το κλείσιμο), Phoenix Vega Mezz Plc, Sunrise Mezz Plc
10/04/25 | Orilina Properties (μετά το κλείσιμο)
11/04/25 | ΕΥΑΘ (μετά το κλείσιμο), Alpha Trust Holdings
15/04/25 | ΚΡI-ΚΡΙ (μετά το κλείσιμο), AS Company (μετά το κλείσιμο)
25/04/25 | Βιοκαρπέτ
28/04/25 | Alumil (μετά το κλείσιμο)
29/04/25 | Alpha Real Estate (μετά το κλείσιμο)
30/04/25 | ΕΥΔΑΠ (πριν το άνοιγμα), Μπλε Κέρδος (μετά το κλείσιμο), Μοτοδυναμική, Galaxy Cosmos Mezz Plc
Έκτακτες/Τακτικές Γενικές Συνελεύσεις
08/04/25 | Τράπεζα της Ελλάδος (ΤΓΣ), Autohellas (ΤΓΣ), ΚΡΙ-ΚΡΙ (ΕΓΣ)
14/04/25 | Πειραιώς Financial Holdings (ΤΓΣ), ΔΑΑ (ΤΓΣ), Alpha Trust Ανδρομέδα (ΤΓΣ), Βιοκαρπέτ (ΕΓΣ)
16/04/25 | ΔΕΗ (ΕΓΣ)
24/04/25 | Παπουτσάνης (ΤΓΣ)
28/04/25 | Σαράντης (ΤΓΣ)
29/04/25 | Optima bank (ΤΓΣ), ΟΠΑΠ (ΤΓΣ), Aegean Airlines (ΤΓΣ), Attica Συμμετοχών (ΤΓΣ)
30/04/25 | Eurobank (ΤΓΣ)
08/05/25 | Titan Cement (ΤΓΣ)
16/05/25 | Bank of Cyprus (ΤΓΣ)
21/05/25 | Alpha Υπηρεσιών & Συμμετοχών (ΤΓΣ)
22/05/25 | ΕλβαλΧαλκόρ (ΤΓΣ), Alpha Trust Holdings (ΤΓΣ)
27/05/25 | Cenergy Holdings (ΤΓΣ), Noval Property (ΤΓΣ), Βιοχάλκο (ΤΓΣ)
29/05/25 | Intralot (ΤΓΣ), Profile Systems (ΤΓΣ)
30/05/25 | Εθνική Τράπεζα (ΤΓΣ)
03/06/25 | METLEN (ΤΓΣ)
05/06/25 | OTE (ΤΓΣ), IDEAL Holdings (ΤΓΣ)
06/06/25 | Premia Properties (ΤΓΣ)
12/06/25 | Ελληνικά Χρηματιστήρια (ΤΓΣ), Μοτοδυναμική (ΤΓΣ)
13/06/25 | Trade Estates (ΤΓΣ)
16/06/25 | Galaxy Cosmos Mezz Plc (ΤΓΣ)
18/06/25 | Motor Oil (ΤΓΣ), Βιοκαρπέτ (ΤΓΣ)
19/06/25 | HELLENiQ ENERGY (ΤΓΣ), Quest Holdings (ΤΓΣ)
20/06/25 | Phoenix Vega Mezz Plc (ΤΓΣ), Sunrise Mezz Plc (ΤΓΣ)
24/06/25 | AUSTRIACARD Holdings (ΤΓΣ)
25/06/25 | ΔΕΗ (ΤΓΣ)
07/07/25 | Alumil (ΤΓΣ)
Αποκοπή μερίσματος
02/04/25 | Trastor ΑΕΕΑΠ (EUR 0,03)
10/04/25 | Autohellas (EUR 0,85)
23/04/25 | Τράπεζα της Ελλάδος (EUR 0,672), ΔΑΑ (EUR 0,78)
28/04/25 | Παπουτσάνης (υπόλοιπο EUR 0,03)
02/05/25 | Σαράντης (EUR 0,299174)
05/05/25 | Eurobank Holdings (EUR 0,105)
07/05/25 | ΟΠΑΠ (υπόλοιπο EUR 0,80)
19/05/25 | Alpha Trust Ανδρομέδα (EUR 0,32)
20/05/25 | Aegean Airlines (EUR 0,80)
23/05/25 | Alpha Υπηρεσιών & Συμμετοχών (EUR 0,03)
27/05/25 | Alpha Trust Holdings
03/06/25 | Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος, Noval Property (EUR 0,043)
12/06/25 | Premia Properties
19/06/25 | Trade Estates
23/06/25 | Ελληνικά Χρηματιστήρια, Quest Holdings (EUR 0,30)
24/06/25 | Cenergy Holdings (EUR 0,14)
25/06/25 | Motor Oil
26/06/25 | ΕλβαλΧαλκόρ (EUR 0,09)
30/06/25 | Titan Cement (EUR 3,00)
01/07/25 | Profile Systems (EUR 0,64657), AUSTRIACARD Holdings
02/07/25 | HELLENiQ ENERGY (υπόλοιπο EUR 0,55)
03/07/25 | OTE (EUR 0,7216)
21/07/25 | ΔΕΗ (EUR 0,40)
Αποκοπή δικαιώματος επιστροφής κεφαλαίου
26/05/25 | Πειραιώς Financial Holdings (EUR 0,298/μετοχή)
Παρουσιάσεις εισηγμένων εταιρειών Χ.Α. (Ένωση Θεσμικών Επενδυτών)
02/04/25 | Profile Software (09:30)
03/04/25 | Trade Estates ΑΕΕΑΠ (09:30)
07/04/25 | DIMAND (09:30)
08/04/25 | Premia Properties (09:30)
09/04/25 | Fourlis Συμμετοχών (09:30)
11/04/25 | Motor Oil (09:30)
Αποποίηση Ευθύνης
Οι απόψεις, τιμές, ποσά ή επιτόκια και κάθε προφορική ή γραπτή ανάλυση είναι ενδεικτικές και αντανακλούν καλόπιστα γενόμενες παραδοχές, καθώς και την διαθέσιμη σε μας πληροφόρηση για τα σχετικά δεδομένα της αγοράς. Έχουν απλώς ενημερωτικό χαρακτήρα και δεν συνιστούν σε καμία περίπτωση προτροπή για πραγματοποίηση και προτροπή οποιασδήποτε συναλλαγής. Τα δεδομένα που παρατίθενται έχουν ληφθεί από πηγές που θεωρούνται αξιόπιστες και έχει καταβληθεί κάθε δυνατή επιμέλεια για την ορθή επεξεργασία τους. Ωστόσο, τα δεδομένα δεν έχουν επαληθευτεί από την Εταιρία και δεν παρέχεται καμία εγγύηση, ρητή ή σιωπηρή, για την ακρίβεια, πληρότητα ή εγκυρότητά τους. Οι απόψεις που διατυπώνονται ισχύουν κατά τη χρονική στιγμή εκδόσεως του εντύπου και υπόκεινται σε αναθεώρηση χωρίς οποιαδήποτε προειδοποίηση.